Blanka aktier – så fungerar blankning (korta) steg för steg

Att blanka aktier innebär att du säljer aktier som du egentligen inte äger, i hopp om att kunna köpa tillbaka dem billigare än du sålde dem för. Du lånar först aktierna, säljer dem på börsen och köper sedan tillbaka dem för att lämna åter till utlånaren. Faller kursen under tiden tjänar du på mellanskillnaden. Blankning är alltså ett sätt att tjäna pengar även när en aktiekurs sjunker – men det är betydligt mer riskfyllt än att köpa aktier på vanligt vis. Den här guiden förklarar vad blankning är, hur det går till steg för steg, vad det kostar, vilka regler som gäller och vem det passar för.

Vad betyder det att blanka en aktie?

Att blanka en aktie – även kallat att ”korta” eller att ”ligga kort” – betyder att du lånar aktier av någon annan, säljer dem direkt och sedan köper tillbaka dem vid ett senare tillfälle för att återlämna dem till utlånaren. Målet är att köpa tillbaka aktierna till ett lägre pris än du sålde dem för. Skillnaden mellan säljpriset och återköpspriset blir din vinst (före avgifter och skatt).

Blankning är raka motsatsen till en vanlig aktieaffär. När du köper en aktie tjänar du pengar om kursen stiger. När du blankar en aktie tjänar du i stället pengar om kursen faller. Blankning används därför både för ren spekulation i att ett bolag ska gå dåligt och för att skydda (hedga) en portfölj mot börsnedgångar.

Begreppet ”kort” (short) syftar på att du har en negativ position – du är skyldig aktier som du förr eller senare måste köpa tillbaka. Vill du förstå grunderna först kan det vara värt att läsa om vad aktier är innan du ger dig in i blankning.

Hur går blankning till steg för steg?

Hos de flesta nätmäklare är det nästan lika enkelt att blanka en aktie som att köpa eller sälja den på vanligt sätt – men bakom kulisserna sker ett aktielån. Så här går det till i praktiken:

1. Du ingår ett avtal om värdepapperslån. För att få blanka måste du först godkänna ett standardiserat avtal hos din mäklare. Avtalet reglerar vilka skyldigheter som gäller mellan dig som blankare och den som lånar ut aktierna.
2. Du säljer aktien. Du går in på aktien du vill blanka, väljer Sälj och säljer fler aktier än du har på kontot. Du får då ett negativt innehav – kontot visar att du är skyldig ett antal aktier.
3. Du väntar på att kursen ska falla. Under tiden betalar du löpande ränta för de lånade aktierna.
4. Du köper tillbaka aktierna. När du vill stänga positionen köper du tillbaka samma antal aktier. Det negativa innehavet försvinner och aktierna återlämnas automatiskt till utlånaren.

Den som lånat ut aktierna märker normalt inte att de varit ”borta” och behåller hela tiden de ekonomiska rättigheterna, till exempel rätten till utdelning. Blir det utdelning medan du har en kort position är det i stället du som blankare som måste ersätta utlånaren för utdelningsbeloppet.

Vilka aktier går att blanka?

Alla aktier går inte att blanka – det krävs att någon faktiskt är villig att låna ut aktien. Hos de två stora svenska nätmäklarna Avanza (Annonslänk) och Nordnet kan du framför allt blanka de mest omsatta svenska och nordiska aktierna. Nordnet anger till exempel att runt hundra aktier har så god lånebarhet att de är markerade som blankningsbara på plattformen.

Som svensk småsparare är det däremot svårt att blanka exempelvis amerikanska aktier – där är utbudet av lånebara aktier mycket mer begränsat för privatpersoner. Vilka aktier som går att blanka skiljer sig alltså mellan olika aktörer, och tillgången kan ändras över tid beroende på efterfrågan.

• Här hittar du en lista över blankningsbara aktier hos Avanza (Annonslänk)

Vill du i stället spekulera i nedgång på hela börsen eller på aktier som inte går att blanka direkt, finns det andra instrument att handla med på en nedåtgående börs, till exempel börshandlade certifikat som Bull & Bear och mini futures.

Vad kostar det att blanka aktier?

Att blanka aktier är förenat med tre typer av kostnader utöver den vanliga courtaget. Det gör att blankning sällan lönar sig för små affärer eller för småsparare.

• Courtage – du betalar courtage både när du säljer och när du köper tillbaka aktien, precis som vid en vanlig affär.
• Uppläggningsavgift – en engångsavgift för att lägga upp aktielånet (ofta några hundralappar).
• Löpande låneränta – en ränta du betalar så länge positionen är öppen. Räntan dras vanligtvis dagligen och varierar med utbud och efterfrågan på just den aktien. En aktie som många vill blanka kan bli dyr att låna.

Låneräntan anges som en årsränta men betalas för de dagar du har positionen öppen. Nivån skiljer sig mellan mäklare och aktieslag, och den kan ändras medan positionen är öppen. Kontrollera därför alltid den aktuella prislistan hos din mäklare innan du blankar – de nivåer som nämns i äldre artiklar är inte garanterat aktuella.

Vilka risker finns med blankning?

Den största risken med blankning är att förlusten teoretiskt är obegränsad. När du köper en aktie kan den som mest falla 100 procent – kursen kan aldrig bli lägre än noll, och du kan därmed som mest förlora hela din insats. När du blankar är förhållandet det omvända.

Det finns nämligen inget tak för hur högt en aktiekurs kan stiga. Teoretiskt kan priset öka med flera hundra eller tusen procent, och du måste ändå köpa tillbaka aktien för att kunna lämna åter den. En oväntad nyhet, en stark rapport eller ett uppköpsbud kan få en blankad aktie att rusa – då blir affären en rejäl förlust som du förr eller senare tvingas realisera. Risken är alltså markant högre än vid vanlig marknads- och bolagsrisk. Fler saker att känna till:

• Återkallelse av lånet. Den som lånat ut aktierna kan oftast kräva tillbaka dem när som helst, om inget annat avtalats. Då kan du tvingas köpa tillbaka och stänga positionen samma handelsdag, även om timingen är dålig.
• Dålig likviditet. Om aktien är svårhandlad kan du tvingas köpa tillbaka till ogynnsamma kurser.
• Short squeeze. När många blankare samtidigt måste köpa tillbaka en stigande aktie kan kursen pressas upp ännu snabbare.
• Säkerhetskrav. Mäklaren kräver att du har säkerhet (marginal) på kontot. Räcker inte säkerheten kan positionen tvångsavvecklas.

Regler och anmälningsplikt vid blankning

Blankning är lagligt i Sverige men regleras av EU:s blankningsförordning (236/2012) och övervakas av Finansinspektionen. För dig som vill blanka är två saker viktiga att känna till.

Naken blankning är förbjuden

Så kallad naken (otäckt) blankning är i praktiken förbjuden inom EU. Det innebär att du inte får sälja aktier du varken har lånat eller säkerställt att du kan låna vid säljtillfället. När du blankar via en svensk nätmäklare sker detta automatiskt, eftersom aktielånet läggs upp i samband med affären.

Stora positioner måste rapporteras

Når en kort nettoposition 0,1 procent av bolagets emitterade aktiekapital ska den anmälas till Finansinspektionen, och därefter vid varje ytterligare steg om 0,1 procent. När positionen passerar 0,5 procent offentliggörs den dessutom i Finansinspektionens blankningsregister, där även innehavarens namn framgår. Reglerna med rapporteringsplikt träffar framför allt professionella aktörer med stora positioner – som privat småsparare kommer du sällan i närheten av tröskelvärdena, men det är bra att veta att blankningen är transparent och övervakad.

Tjäna pengar på att låna ut dina aktier

Baksidan av blankning är att någon tjänar pengar på att låna ut aktierna. Historiskt har det främst varit stora fondbolag och pensionsstiftelser som lånat ut aktier, eftersom de får betalt i form av ränta och avgifter från blankaren.

Sedan några år tillbaka erbjuder både Avanza och Nordnet aktieutlåning även för privatpersoner, för aktier som ligger i en kapitalförsäkring. Det fungerar eftersom aktierna i en kapitalförsäkring formellt ägs av försäkringsbolaget och inte av dig – därför kan försäkringsbolaget låna ut dem åt dig.

• Läs mer om Avanzas aktielånprogram här (Annonslänk)

Ersättningen som blankaren betalar fördelas sedan mellan dig och mäklaren. När Avanza lanserade sitt aktielåneprogram för kapitalförsäkringar angavs att kunden får omkring 60 procent av ersättningen och att utbetalning sker månadsvis, medan Avanza behåller resten och står för kostnaderna. Fördelningen och villkoren kan ha ändrats, så kontrollera alltid de aktuella villkoren hos din mäklare. Poängen är densamma: du kan få en liten extra avkastning på aktier som annars bara ligger stilla, utan att det påverkar ditt innehav – du kan sälja aktierna när du vill.

Vanliga misstag vid blankning

De flesta nybörjare underskattar hur annorlunda blankning är jämfört med att köpa aktier. Här är de vanligaste misstagen:

• Att glömma de löpande kostnaderna. Courtage, uppläggningsavgift och daglig låneränta äter snabbt upp vinsten på en liten eller långdragen affär.
• Att blanka utan plan för förlusten. Eftersom uppsidan på en aktie är obegränsad bör du bestämma i förväg var du stänger positionen om kursen går emot dig.
• Att ligga kort för länge. På lång sikt har börsen historiskt stigit, vilket arbetar emot den som blankar. Blankning passar oftast kortare tidshorisonter.
• Att inte ha säkerhet på kontot. Otillräcklig marginal kan leda till att positionen tvångsavvecklas vid fel tillfälle.
• Att missa utdelningen. Är du kort över en utdelning är det du som måste ersätta utlånaren för utdelningsbeloppet.

Vem passar blankning för?

Blankning passar framför allt erfarna investerare som förstår riskerna, har tid att bevaka sina positioner och handlar med belopp där kostnaderna blir försvarbara. För den som är ny på börsen är blankning sällan rätt väg – den obegränsade förlustrisken och de löpande kostnaderna gör det till ett avancerat verktyg snarare än ett sparande.

Vill du ändå positionera dig för en börsnedgång finns ofta enklare och billigare alternativ, som breda index- eller börshandlade produkter. Oavsett vilket bör blankning ses som spekulation, inte som långsiktigt sparande.

Friskrivning

Den här artikeln är allmän information om hur blankning fungerar och utgör inte finansiell rådgivning eller en rekommendation att blanka aktier. Blankning innebär hög risk och förlusten kan teoretiskt bli större än det belopp du satsat. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Fatta egna beslut utifrån din situation och ta vid behov hjälp av en oberoende rådgivare. Kontrollera alltid aktuella villkor, avgifter och regler direkt hos din mäklare samt hos Finansinspektionen och Konsumentverket innan du handlar.

Vanliga frågor (FAQ)

Vad betyder det att blanka en aktie?

Att blanka en aktie betyder att du lånar aktier, säljer dem direkt och senare köper tillbaka dem för att lämna åter till utlånaren. Faller kursen under tiden tjänar du på mellanskillnaden. Du tjänar alltså pengar när aktien går ner i stället för upp.

Är det lagligt att blanka aktier i Sverige?

Ja, blankning är lagligt och sker via vanliga nätmäklare. Däremot är naken blankning – att sälja aktier du varken lånat eller säkrat ett lån av – i praktiken förbjuden inom EU, och stora korta positioner måste anmälas till Finansinspektionen.

Vad kostar det att blanka?

Du betalar courtage vid både sälj och återköp, en uppläggningsavgift för aktielånet samt en löpande låneränta som dras dagligen så länge positionen är öppen. Räntan varierar med utbud och efterfrågan på aktien.

Hur stor kan förlusten bli vid blankning?

Teoretiskt obegränsad. Eftersom en aktiekurs kan stiga hur mycket som helst finns det inget tak för hur dyrt det kan bli att köpa tillbaka aktien, till skillnad från ett vanligt aktieköp där du som mest förlorar din insats.

Kan jag som småsparare tjäna pengar på blankning?

Du kan både blanka och låna ut aktier. Lånar du ut aktier som ligger i en kapitalförsäkring hos Avanza eller Nordnet kan du få en del av ersättningen som blankaren betalar, utbetald löpande, utan att ditt innehav påverkas.

Detta inlägg uppdaterades senast oktober 19, 2026.